最近市场上很多人都在讨论一个话题：上证指数会不会真的站上4000点？其实要回答这个问题，咱们得先看看眼下的市场情况，再聊聊那个关键的 “外部条件”。

先说说7月29号收盘的数据。当天三大指数齐刷刷上涨，上证指数稳稳站上了3600点，创业板指数更是涨了1.86%，沪深两市加起来的成交量突破了1.8万亿。

不管是看成交量还是指数的量价配合，这牛市的气氛确实越来越浓了。也正因为这样，不少投资者开始琢磨：这势头下去，4000点是不是真的能摸到？

在我看来，4000点的可能性确实不小，但得等一个外部条件到位。

咱们先说说为啥可能性大。这些年上证指数其实一直没怎么好好站上4000点，但现在的市场和过去不一样了。

最明显的是，国家队稳股市的态度特别坚决，手里的工具、资金和方法也比前几年完善多了。

比如现在不光有社保基金、保险资金这些 “定海神针” 长期持股，遇到市场波动时，还有各种调节工具能及时稳住房价，这给市场托底的力量比以前强多了。

再看整个市场的行业表现，几乎每个赛道隔段时间就会冒出好消息，轮流带动市场热度。

就拿2025年5月以来来说吧，一开始印巴那边有冲突，大家突然发现中国军工的实力是真扎实，相关板块跟着就起来了。

歼-10C战机机群

没过多久，AI 人工智能又成了焦点，不管是算力芯片还是配套的服务器，市场都觉得前景特别广，相关公司的股价也跟着往上走。

紧接着，机器人、人形机器人、低空经济、智能驾驶这些 “新生产力” 领域，想象空间就更大了。

比如人形机器人，现在不光能做简单的搬运，有些已经能参与工厂的精密组装了；低空经济里，无人机配送、空中出租车的试点范围越来越大，这些都让投资者觉得未来可期。

到了7月份，“反内卷” 成了市场的大主题，那些沉寂了很久的资源类行业突然就爆发了。像煤炭、有色金属这些过去总被觉得 “过时” 的板块，因为供需关系变化和政策支持，股价一下子就活过来了。

7月底的时候，创新药又迎来了一波大涨，这背后是政策的大变化。

过去创新药总被纳入集采，价格压得很低，现在不一样了，大多创新药不再进集采，国家还给了不少政策支持，比如审批流程加快、研发补贴增加。

再加上2025年半年报预告里，不少创新药公司的业绩都挺亮眼，这板块自然就慢慢走进了牛市的节奏。

数据来源：医药魔方，华福证券研究所；数据截至：2025.05.27

不过现在市场上还有不少资产在底部趴着。比如创业板里的新能源相关板块，像电力设备这些占创业板指数比重不小的领域，不管是光伏、锂电池，还是风力发电、储能，很多公司的股价和估值都在低位。

就拿光伏来说，不少龙头企业的市盈率比过去五年的平均水平还低30%，锂电池的一些中游材料公司，股价甚至比2020年疫情时还低。

刚才提到的 “新生产力” 里，半导体、AI 软硬件、机器人、低空经济这些领域，很多公司的估值也不算高。

比如 AI 服务器的一些核心部件厂商，现在的估值也就20多倍，比行业平均水平低了不少；半导体设备公司因为前期研发投入大，股价一直没起来，但随着国产替代加速，未来空间其实很大。

还有医药和消费板块，因为整体经济还在恢复中，不少传统资产的价格也在低位。

像一些连锁药店、乳制品企业，业绩其实挺稳的，但股价一直没怎么涨；白酒里的一些区域品牌，市盈率也就15倍左右，属于历史低位。

如果7月底政治局会议后，国家能给房地产这些传统行业出台重磅财政政策，比如放宽购房信贷、增加保障房建设资金等，这些传统行业可能会迎来一波补涨。

高盛7月29号周一刚发布的报告里就说，未来12个月A股有望涨11%。这个数字挺有意思，正好是 “11%”，参考的是明晟中国指数，简单说就是大盘可能有11%的上涨空间。

要是从7月29号3600点的位置算，涨11%差不多就是4000点了。再加上刚才说的那些还在底部、有上涨潜力的资产，这个逻辑其实挺顺的。

但高盛的报告也提到，这需要一个外部条件：中美第三轮关税谈判能有好结果。比如双方加征关税的宽限期能再延长90天，或者美国取消对芬太尼的关税，哪怕只是减免一部分。

在 A 股市场看来，这些都算大利好。毕竟关税减轻了，出口企业的成本能降下来，盈利空间就大了；市场信心也会跟着起来，外资可能会更愿意进来。

当然，除了外部条件，国内的宏观刺激政策要是力度再大些，比如增加基建投资、给中小企业更多税收优惠，市场的预期可能会更足。

现在市场的基础其实不错，各个板块轮动着发力，底部资产也不少，4000点不是没可能。但就像咱们说的，还得等那个外部条件落定，再加上国内政策的配合，这波行情才能走得更稳、更远。

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