作者 | 布语 堵钱眼的申公豹

　　纸币大崩塌时代来了，黄金作为未来十年最硬的资产，极端情况下可能涨到1万美元。

　　“乱世买黄金”。而特朗普重返白宫，就打开了潘多拉的魔盒，开启了几十年一遇的乱世。

　　自从去年懂王胜局已定，黄金就开始摁不住地上涨，一直到最近突破3000美元。所以，有个最新说法，黄金是真正的“特朗普看跌期权”。

　　当“黑天鹅”事件接连不断发生，黄金可能迎来一个“上不封顶”的新阶段。

　　最近，金价还在持续上扬。几家国际大行，再次上调了预测价：

　　预计，到2025年12月黄金价格将达到每盎司3500美元；

　　高盛将2025年黄金目标价从每盎司3300美元上调至3700美元；

　　德意志银行则表示，2026年黄金均价可能达到每盎司3900美元；

　　近3个月伦敦金累计涨幅已超过20%（截止4月14日）

　　这可能还不是金价的终点。

　　华创证券在最近的一篇研报里推演，在“极端情况”下，黄金上涨空间可能远超我们想象。

　　其中做了几点分析：

　　如果美元作为全球储备货币的地位瓦解，那么未来十年全球央行每年购金需求将增长85%；

　　如果地缘冲突升级为全球性军事对抗，那么每盎司黄金将支撑1.4万美元的全球债务；

　　如果世界彻底倒退回金本位时代，那么每盎司黄金将支撑2.4万美元的货币需求。

　　当然，这些是非常极端的情况，发生的概率极小极小。真到了那个时候，说1万、2万美元都只是个数字，不足以衡量黄金的价值。

　　事实上，这几年推动黄金上涨的主体，正是各国央行：

　　2024年全球央行购金量达1045吨，创下历史新高。

　　加仓储备黄金，为什么成了当下最大的共识之一？

　　著名的桥水基金也写了一篇长文分析黄金大涨背后的原因，其中提到黄金相对于其它资产，有四个独特属性：

　　第一，黄金不是任何人的债务，不用担心别人无力偿还；它也不像股票取决于企业的盈利能力。

　　第二，黄金的供应是有限的。不像纸币，政府想印多少就印多少，因此是抗通胀的神器。

　　第三，黄金很容易转移和流动。不像房产，要么卖不掉，要么搬不走。

　　第四，黄金是一种真正意义上的“全球资产”，不从属于任何国家，因此不需要支付额外的风险溢价。

　　要知道，黄金作为货币已经存在了6000年了，比现在任何国家的历史都长。只要去啊牛还有商品流通，那么黄金就还有价值。

　　而过去50年的历次黄金牛市，似乎都与世界局势的不稳定有关。

　　数据来源：Wind

　　这背后的逻辑链条是：

　　风险事件发生-全球经济疲软-美联储降息-通胀上升-资金涌入黄金避险

　　一般来说，黄金价格和美元的走势呈负相关的：美元作为信用货币越强，那么对黄金的需求也会减弱；反之，则会增强。

　　而当前这一轮的黄金上涨，其实从2022年的俄乌战争就已经初现端倪了。

　　在俄乌战争爆发后，欧美国家对俄罗斯央行进行了制裁，甚至把俄罗斯踢出了SWIFT系统。很快俄罗斯人就发现，他们手上的美元、欧元都成了废纸。因此，很多第三世界国家有了危机感，开始大幅增加黄金储备。

　　通胀不是黄金上涨的根本原因，对纸币信任的崩塌才是。

　　所以本质上，黄金是一种跨越文明周期的共识。当世界的不确定性增加，那么共识的凝聚就显得越发昂贵。

　　我们有种预感，特朗普的所作所为，将极大加速以美元为主的旧秩序瓦解。

　　一群新的权力精英，正在砸碎美国的旧上层建筑。

　　在过去的几十年，美国一直寻求将自己的军事力量、金融体系和意识形态投射到世界各地，维持其“世界一哥”的地位。

　　这是赤裸裸的霸权主义，但也在客观上给全球提供了一个副产品——极高的确定性。战后几十年，世界格局能够维持相对稳定，与此有关。

　　现在，懂王却用短短三个月的时间告诉世人：你们期待的那个“世界灯塔”，不存在了。

　　当下，有几件事情正在同步发生——

　　第一，关税战。按照白宫最新的说法，对华关税个别品类最高已经加到245%。关税加到这个程度数字已经失去意义了。

　　按照我们官方的表态，也没有向美国退让妥协的意思，这注定是一场持久战。

　　国际贸易接下来一段时间大概率会转冷，美元作为全球流通货币的使用减少，会进一步推动对黄金的需求。

　　第二，美债，绷不住了。美国的国家债务已经超过36.6万亿美元，最近穆迪和桥水基金都已对此发出预警。

　　然而懂王和他的幕僚们还在搞出了一个“百年无息美债”计划。 具体来说，美国可能将外国持有的美债，转换为100年期零利率的债券。

　　这几乎是摆明了说：“我打算赖账了。”

　　对美债的长期持有，本质上是对于美国和美元资产确定性的认可。懂王的朝令夕改，对美国国家信用的损害是不可逆的。

　　此外，全球冲突会不会升级？老美在乌克兰问题上突然转向，欧盟开始整军备战，要求各国大幅提升国防预算。东亚方面，韩国也透露了“拥核”的打算。

　　种种迹象表明，世界并不太平，暗流汹涌。

　　旧秩序濒临崩塌，而新格局尚未形成，或许世界将进入相当长的一段“乱纪元”。在乱世，人们往往会拾起对硬通货的信仰。

　　飙升的金价，或许也在用另一种方式告诉我们：

　　真正的财富不是印在纸上的承诺，每个国家和个人都得努力把握自己的命运。

　　参考资料

　　1.华创证券：黄金“狂想曲” 五种极端情形下的金价推演

　　2.财商侠客行 又见“末日预言”！囤黄金、白银真的能保住钱包吗？

　　3.澎湃新闻 金价再创新高！华尔街纷纷上调目标价，高盛已看高至3700美元

　　4.fundpie 黄金大涨的动力、前景以及为什么需要配置黄金

　　特朗普疯狂加税，对普通人和企业有何影响？金价不断创新高，现在还能不能买？动荡时刻，我们如何做出决策，守护财富？

　　这些关乎你的资产、你的未来的问题，我们都在智谷趋势内部研判里面作了详细的分析解读。