21世纪经济报道记者 陈植 上海报道 随着国际金价迭创新高,国内黄金价格也在节节攀升。

截至4月7日,部分国内珠宝品牌的足金(首饰金、工艺品黄金)的定价已在718-719元/克,即便是投资类黄金(金条等),也涨至638-650元/克不等。

面对不断飙涨的金价,不少黄金零售商骤然感到民众的黄金投资兴趣正发生明显变化。

一位上海地区黄金零售商告诉21世纪经济报道记者,4月以来,他管理的数家门店投资类黄金(金条)的销售量与日俱增,相比而言,首饰金因黄金价格逼近720元/克,销量处于近期低谷。

在他看来,尽管消费者对黄金有着“买涨不买跌”情结,但面对720元/克的足金价格,不少消费者仍选择望而却步。

“除非是婚庆、家庭添丁的购金刚需,目前多数消费者的首饰金购买意愿不太强。”这位上海地区黄金零售商直言。除了投资类黄金需求旺盛,目前不少年轻人也喜欢购买1-2克的金豆,毕竟金豆总价比较低,或令年轻人感受不到金价飙涨压力。

记者多方了解到,黄金价格大涨也催热了黄金回购业务。

部分黄金门店人士告诉记者,3月底以来,黄金回购业务明显升温。这背后,是当前黄金回购价格也涨至525元/克,令不少前些年购买投资型黄金的消费者(购金成本约在490元/克)看到一定的获利空间,纷纷选择将黄金出售给门店“锁定收益”。

在前述上海地区黄金零售商看来,黄金回购业务火热,无形间折射出部分消费者未必继续看涨黄金。

“这些天,一直会有打算出售黄金的投资者询问,黄金价格是否已经见顶。”他告诉记者。

但在COMEX黄金期货市场,投资资本仍在持续买涨黄金。

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据显示,截至4月2日的一周,投机者持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周增加20493手合约,至178213手合约。

这背后,是国际地缘政治风险持续升级,油价创年内新高引发通胀卷土重来担忧,一度“盖过”美联储延后降息步伐的负面冲击,令全球金价继续游走在迭创新高的轨道上。

光大期货有色研究总监展大鹏认为,当前黄金市场已出现一定程度的过热情绪,在金价趋势性看涨同时不应忽略金价随时调整的风险。短期而言,美联储降息预期对金价产生的利好影响将逐步转弱,过高的金价令后续入场的资金保持观望状态,进而导致金价可能出现小幅回调。

广发证券发布最新报告认为,最近一个月黄金净多头持仓从20%快速回升至约55%,短期交易拥挤度回升,令金价可能出现阶段性回落,等待市场震荡期结束后大概率进一步上行。

“目前,我们也建议一些大户谨慎买入金条追涨金价。”这位上海地区黄金零售商告诉记者,但这背后的另一个原因,是近期投资类黄金需求旺盛导致金条供货节奏骤降,他们暂时没有足够的金条满足大户们的黄金投资需求。

黄金零售终端的“新变化”

记者多方了解到,当前不少金店的黄金销售呈现“两极分化”状况,一面是投资类黄金(金条)的购买需求与日俱增,一面是迭创新高的足金价格令首饰金销量不够理想。

“4月以来,我们的首饰金销量基本处于近期低估,反而是金条销量支撑了门店整体营业额上升,赚到了金价上涨的红利。”前述上海地区黄金零售商告诉记者。

在他看来,投资类黄金之所以突然大受欢迎,主要受四大因素影响,一是投资类黄金价格明显低于足金价格,二是越来越多消费者意识到,若自己将黄金作为投资工具,投资类黄金才是更合适的产品;三是投资类黄金在回购环节的价差损失更低,四是大量投资者依然坚信黄金价格有望继续迭创新高。

“一些大户认为伦敦现货黄金价格有望攀升至2600-2800美元/盎司,较当前的2300美元/盎司仍有较大上涨空间。原因是美联储年内降息、国际地缘政治风险持续升级、油价上升令通胀压力卷土重来、全球央行继续购金,都是驱动黄金价格迭创新高的重要推手。”这位上海地区黄金零售商直言。过去一周,多位大户一口气各买了数十克的投资类金条,导致门店的金条库存所剩无几。如今,面对更多大户的投资类金条购买需求,他只能先让客户们预约,等待投资型金条到店,迅速通知他们前来付款购金。

记者获悉,相比投资型黄金购买热,黄金回购业务的热度同样不减。

4月以来,多家上海地区景点的日黄金回购量超过百克。

“这在以往,绝对是不小的回购量。”一家上海地区金店负责人告诉记者。这背后,是金价飙涨让前些年购买投资型黄金的消费者看到了获利空间,纷纷出售黄金套现锁定收益。

记者还发现,相比黄金回购热,黄金以旧换新消费也在潮涌。尤其是不少有着婚庆、家庭添丁而购金刚需的年轻人,纷纷用旧金+部分资金,“置换”成新款黄金首饰,以降低自身的实际购金成本。

“这也是无奈之举,毕竟当前金价太高,自己全款购买的资金压力较大,干脆将家里那些老款首饰金拿出来,贴点钱置换自己所需的黄金首饰。”一位正在金店用以旧换新方式购买金饰的年轻人告诉记者。通过以旧换新,自己每克金饰只需“花费”不到200元,显著降低自己的购金成本。

金饰加工企业的“新对策”

面对迭创新高的金价,国内金饰加工企业也迎来“幸福的烦恼”。一面是金条等投资型黄金的订单需求明显增加,一面是金饰订单需求在减少。

这令不少金饰加工企业感慨“增收不增利”。毕竟,金饰加工费用较投资型黄金更高,能令金饰加工企业“多赚三五斗”。

为了维护与下游黄金零售商的业务关系,目前众多金饰加工企业也迅速调整了业务方向,增加投资型黄金的业务量,相应缩减金饰加工规模。

“但是,我们与下游黄金零售商也约法三章,目前只接受来料加工业务合作,不参与自营业务。”一位深圳地区金饰加工企业负责人告诉记者。

所谓来料加工,即黄金零售商采购黄金原材料并承担金价涨跌风险,金饰加工企业只负责按零售商要求,将黄金加工成他们所需的金饰或金条,只赚取相应的加工费用。

自营业务,则是指金饰加工企业会通过代理商,自行向上海黄金交易所采购黄金原料并加工成金饰,再按照当时的市场价格出售给下游零售商,若金价持续上涨,金饰加工企业将赚取金价上涨+加工费双重收益,反之金价下跌,金饰加工企业将自行承担黄金采购亏损风险。

“如今全球金价迭创新高,我们也担心未来黄金价格大幅回调几率正在增加。”这位深圳地区金饰加工企业负责人直言。毕竟,当前推高全球金价的,主要是投机资本——他们随时都可能获利离场导致金价突然大幅冲高回落。

记者获悉,即便部分金饰加工企业存在一定规模的自营业务,也在通过自己另外创建的黄金零售门店,以黄金零售价折扣方式加快销售黄金库存,避免金价突然下跌导致手里的黄金存货“大幅亏损”。

一位水贝地区金饰加工企业人士告诉记者,目前他们正将自营业务所积攒的黄金原料,加工成金条等投资型黄金产品加快销售速度。尽管投资型金条的加工费相对较低,但这项业务可以通过“跑量”,减弱企业的黄金库存“贬值”风险同时盘活资金效率。

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