【LPG】

沙特 6 月 CP 公布，丙烷 580 美元/吨，环比持平，丁烷 565 美元/吨，环比下跌 20 美元/吨。印度需求支撑，CP 价格坚挺，丙烷进口成本约 5200 元/吨。

后市展望，伊朗气田 6 月中旬检修结束，巴拿马运河拥堵船舶集中到港，供应宽松。石脑油与丙烷价差降至 50 美元/吨以内，丙烷进石脑油裂解装置经济性下滑，将抵消 PDH 装置需求回升。7 月基本面预期转弱，期货或提前交易该预期。

当前 PG2407-FEI2407 价差大幅修复，基差回落至往年水平，PG 盘面估值合理，且基本面缺乏驱动，PG2407 上行空间有限。周末 OPEC+会议结果不及预期，市场情绪悲观，PG 价格或受拖累。

【燃料油】

基本面偏强，中东发电旺季，5 月高硫净出口量环比减少 194 万吨。库存方面，新加坡库存增加 7.7%，仍处历史低位，富查伊拉库存增加 9.5%，ARA 库存下降 8.2%，美国残渣燃料油库存下降 2%。市场预期 OPEC+会议延续减产政策，轻重原油价差走弱，利多高硫燃料油。

后市展望，俄罗斯受袭炼厂陆续回归，6 月出口至新加坡货量增加；委内瑞拉原油产量 6 月或突破 100 万桶/天，年初仅 63 万桶/天，委内原油回流东亚，供应端利空。

需求端，低高硫价差不足 100 美元/吨，安装脱硫塔经济性不足；6-7 月，中国延迟焦化检修未结束，投料需求不足。后市需留意发电需求实际情况，否则高硫基本面可能走弱。


                                        
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