【1.5亿收购中能控股10.2%股份，公司产业优势有望进一步深化】2024年5月6日，公司通过下属境外全资子公司佳鹰有限公司，以1.5亿元现金对价成功收购了王国巨持有的柏龙有限公司100%股权，从而间接持有了港股中能控股（00228.HK）9.7亿股股份，占中能控股已发行股份的10.2%。

此次收购溢价率高达54.7%，收购PS/PE分别为4.4/21.2倍。据了解，中能控股2023年实现了营业收入3.32亿元，归母净利润0.70亿元，归母净利率为20.94%。若以2024年5月6日中能控股收盘价0.11港元和港元兑人民币的中间价汇率0.9089计算，公司利润有望增厚0.07亿元，相比公司2023年归母净利润的比重为0.68%。

中能控股持有新疆喀什一气权，2019年末1P权益储量6.8亿立方米。其业务涵盖油气勘探开发、天然气管输销售、销售食品饮料以及放债等四项，其中油气勘探开发为公司主要利润来源。2023年，中能控股油气勘探开发除税前经营业绩为11537万港元，天然气管输销售除税前经营业绩-78万港元。

上下游产业联动，城燃业务气源保障能力增强。公司在新疆拥有8个市（区、县）的天然气市场长期经营权。新收购的新疆资源不仅拓宽了公司资源储备，同时也为下游城燃业务提供了充分的气源保障，公司的产业优势有望进一步深化。

投资建议显示，公司产量成长性较高，且储量丰富、新资源不断充实。预计2024-2026年公司归母净利润分别为15.06/17.02/18.99亿元，EPS分别为3.55/4.02/4.48元/股。当前股价对应2024年5月6日的PE分别为10倍、8倍、8倍，维持“推荐”评级。

风险提示方面，需关注天然气价格下降风险、气井开采不达预期风险以及需求不及预期风险。


                                        
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