本文来源:时代周报 作者:比克

来源|时代投研

作者|比克

编辑|郑少娜

今年4月,国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,资本市场称该份文件为“新国九条”。其中,“新国九条”强调了上市公司现金分红监管,明确鼓励上市公司进行现金分红。

从政策角度看,加强现金分红是A股上市公司的大势所趋。另从ESG角度看,现金分红也是上市公司进行投资者关系管理,体现经营可持续性的重要手段。

按照公司属性划分,国有企业是A股上市公司现金分红的“主力军”。据时代商学院统计,2023年,国有企业在A股上市公司中的占比仅约25%,但却贡献了A股市场现金分红总额的66%。

如图表1所示,时代商学院梳理了2023年上市国企中年度累计现金分红金额排行前50名企业,从而为A股市场树立优质上市国企高质量发展风向标。

分红总额连续两年超万亿元,四年间复合增速达14.54%

Wind国企综合指数成分共纳入1322家上市国有企业,占A股上市公司总数的比例为24.65%,接近四分之一。从整体分红情况来看,截至5月28日,其中957家国企已披露2023年度现金分红方案,占比在七成左右,年度累计分红总额为1.46亿元。

同期,A股共有3885家上市公司已披露2023年度现金分红金额,年度累计分红总额为2.21亿元。因此,2023年上市国企占全部A股分红金额的比例为66.25%。

时代商学院研究发现,将A股上市国企按照年度累计分红金额进行排行,2023年,其中前50名上市国企的年度累计现金分红总额为10879.02亿元。

从变化趋势来看,2020—2023年,前50名上市国企的年度累计现金分红总额分别为7240.55亿元、9306.57亿元、11239.41亿元、10879.02亿元,2022—2023年连续两年超万亿元,四年间的年复合增长率达14.54%,呈稳步提升态势。

从个股来看,2023年,A股上市国企中首次出现两家银行的年度累计现金分红金额超千亿元,分别为工商银行(601398.SH)、建设银行(601939.SH),年度累计分红金额分别为1092.03亿元、1000.04亿元。

如图表2所示,2021—2023年,工商银行的年度累计现金分红金额分别为1045.34亿元、1081.69亿元、1092.03亿元,连续三年超千亿元,呈连续增长态势。2007—2023年,工商银行连续17年稳居A股上市国企“分红王”宝座。

银行占比近三成,半数位于北京地区

从地区分布情况来看,如图表3所示,2023年度累计现金分红金额排名前50的上市国企中,北京地区占据半数,总计25家;山西省、上海市各4家,广东省、江苏省、山东省各3家;四川省2家;安徽省、福建省、天津、浙江省、贵州省、陕西省各1家。

国企是国家经济的脊梁和“压舱石”,金融业更是国民经济的命脉。在2023年度累计现金分红金额排行前50名上市国企中,北京地区企业数量较多、行业分布较广,其中金融企业占比较高,为44%。

此外,从行业分布情况来看,如图表4所示,2023年度累计现金分红金额排名前50的上市国企中,数量最多的为上市银行(申万一级,下同),共14家,占比达28%。

其次是煤炭行业、食品饮料行业、建筑装饰行业,分别为6家、5家、4家;非银金融行业、交通运输行业、石油石化行业各3家;公用事业行业、通信行业各2家;房地产、钢铁等其余8个行业均为1家。

总结而言,分红情况与企业分红意愿、经营稳定性和现金流是否充足有关。上述分红金额较高的煤炭、交运行业等多属于重资产行业,前期集中投入固定资产后,后续通过稳定运营产生充沛的现金流,与银行一样经营较为稳健,因此具备较强的分红意愿及实力。

(全文1517字)

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