【三美股份(603379)2024年一季度净利润同比大增672.53%，得益于制冷剂价格上涨】

在2023年实现营业收入33.34亿元，同比降低30.12%，归母净利润2.80亿元，同比下降42.41%后，三美股份在2024年第一季度迎来业绩改善。该公司第一季度营业收入达9.59亿元，同比增长23.28%，归母净利润高达1.54亿元，同比大幅增长672.53%。

2023年10月24日，生态环境部通过了《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》，标志着三代制冷剂的供给约束政策正式实施。三美股份在2024年的产品配额中占比显著，分别为HCFC-142b的18.24%和HCFC-22的5.29%。受益于配额政策和下游空调产量的超预期，制冷剂价格上涨，带动公司毛利率提升，2024Q1公司销售毛利率达到22.77%，同比提升了12.63个百分点。

三美股份持续推进内生扩张，战略重心向含氟新材料倾斜。公司积极布局的项目包括年产3000吨LiFSI、5000吨FEP、5000吨PVDF等，这些项目反映了公司在氟化工下游高附加值领域的延伸战略。

考虑到三美股份在氟化工领域的领先地位和制冷剂行业政策的利好，预计公司2024至2026年的EPS将分别为1.05元、1.25元和1.31元，维持了“买入”评级。同时，投资者应警惕产品价格下跌、需求下滑、项目推进不及预期等潜在风险。


                                        
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