的基金经理比尔·斯米德(Bill Smead)发出警告,为今年美股涨势欢呼雀跃的投资者需意识到,好日子就要结束了,标普500指数在未来10-15年内都可能仅有惨淡回报。

即使在2024年市场上涨8%的情况下,这位斯米德资管(Smead Capital Management)创始人仍是华尔街最大的看跌者之一。斯米德在最近给客户的一份说明中说,这是因为股市看起来正处于投机泡沫之中,他此前曾警告,这可能会让投资者的业绩进入一个“死球”时代。

据斯米德的说法,“死球”时期将至少持续十年,只有当市场对最昂贵股票的热情全部消退时,“死球”时期才会结束。此外,这一过程或将导致与科网泡沫和金融危机时期的同等损失,当时股票跌幅达两位数。

斯米德在接受采访时说:“这将更像00-03年的熊市,或07-09年的熊市。在10年时间内很可能将经历两次全面熊市,基本上会让标普500指数失去赚钱效应。在标普500指数成为一个脏话之前,你都不会想触碰它。”

此外,斯米德认为,顽固的高通胀或将助长亏损。根据美国劳工统计局周三发布的最新CPI报告,3月消费者物价指数(CPI)同比上涨3.8%,该指数在过去三个月热度皆高于预期。斯米德表示,这使得经济形势岌岌可危,如同上世纪70年代,通胀失控,并导致股市陷入困境。

与此同时,顽固的通胀也提高了美联储在更长时间内维持更高利率的风险,此前便有摩根大通老板杰米·戴蒙等部分专家警告说,利率最终可能会升至8%。

谈及经济,斯米德称,“这只是通胀的征兆。我们正进入一个通胀时代,这将导致我们所称的投资风气发生彻底转变......当这种风气发生变化时,股市本身不可能表现良好,因为所有的钱都在‘那里’”。

当前,投资者热衷于将现金投入AI概念股和“七巨头”等大型龙头股,但斯米德一再警告要远离市场中估值过高的领域,并曾预测,最昂贵的股票可能将暴跌70%。他在上周一份说明中说:“从未有人谈及大量成长股价格飙升、但业绩不佳并遭到屠杀(的情况)。”

然而,即使是在市场的死球时期,也并不意味着没有赚钱的机会。斯米德的公司仍看好“不受青睐”的投资,这些投资通常受益于通货膨胀,如石油和天然气、房地产和黄金。

谈及这些在上世纪70年代惨淡背景下取得突出成绩的领域,他说:“在死球时代,我们确实找到了击球和得分的地方。”“现在的情况也是如此。”

除斯米德外,华尔街也有其他看跌者发出警告,称鉴于估值已达到令人眩晕的高度,股市即将出现回调。不过,华尔街的一致看法仍相当乐观,根据AAII最新的投资者信心调查结果,近半数投资者仍看好未来六个月的美股走势。

来源:智通财经

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