第一，关税反击的效果有限

特朗普加征关税之后，我们最重要反制措施就是对美国商品加征34%关税，这个措施的效果其实比较有限。

有分析说这次重点就是打击美国的农产品，让特朗普的8个农业州票仓受到重大冲击，继而让特朗普屈服。

这个分析有点乐观了，因为农业并不是美国最核心的那一块，更重要的是农业虽然出口占比大，但是现在美国是农产品净进口国，也就是从总的产量来说，美国农产品不是过剩，而是不足。2024年美国农产品进口总额1813亿美元，出口1346亿美元，美国的农产品其实是贸易逆差。

从2014年开始美国农产品的顺差就逐年下滑，2019年进入逆差阶段，虽然在2021年短期变成顺差，但是农产品衰败的趋势已经改变不了，现在逆差越来越大。

在美国农产品并非供过于求的情况下，我们对农产品加关税其实影响并不会那么大，相反，一旦美国农产品卖不出去，只能在美国国内销售，反而有利于压低美国食品价格。

而且关税还会刺激二道贩子，比如说美国的产品跑到巴西或者阿根廷转一圈再卖到中国，这就是纵容一些国家站在美国那边薅我们羊毛。就好像前几年我们很多企业跑到东南亚和墨西哥转一圈再去美国一样的套路。

一船大豆从阿根廷运到中国，其中一半是阿根廷生产的，一半是美国生产的，我们怎么区分？根本没有可操作性。

现在越南副总理跑到美国谈判，如果越南真的把美国的进口关税谈到了0，搞不好以后很多美国的芯片从越南进口，让越南赚一手，这防不胜防。

除了加关税以外，还加强了中重稀土的出口管制和对部分美国高科技公司的出口管制，这个反制措施可能在局部有一些效果，不过效果需要一段时间才能看出来。

这些反制措施的效果会在明天的股市明显看出来，农业和稀土板块估计表现很好，特别是农业板块，有可能开盘就涨停，重演2018年之后的行情。其次就是半导体板块，对美国全面关税会让国产半导体再次利好，特别是半导体设备。

第二，特朗普的小机会，美国的大风险

特朗普说美股的暴跌是人生发财的机会，我感觉这个话太过于乐观了。美股的暴跌表面看是关税问题，其实是美国科技霸权消失的问题。

Bca Research首席策略师Dhaval Joshi周四表示，抛售集中在人工智能股票上，股市遭到抛售与关税之间并没有直接联系。如果这是一种直接的联系，那么零售商股票应该表现得很糟糕。所以这就像是一种借口，或者是一种催化剂，用来卖出非常昂贵的股票，美国股市是一个昂贵的市场，它只是需要一个催化剂来让投资者开始抛售。

他的这个分析和我在2月份的付费文章说的意思一样，就是特朗普要用关税来掩盖美股下跌的真正原因。如果美国的科技霸权真的还在，那英伟达就不会跌这么狠，美股七巨头都不会跌这么狠，看看沃尔玛和英伟达的股价就知道问题在哪里。

随着中国科技的进一步突破，美国科技企业的没落无法阻止，也就是美股的下跌无法阻止，特朗普现在用关税把股市猛然打下来，这其实有一个好处就是阻止抛售潮。

当股价在一个星期左右就暴跌30%，很多投资者可能不会选择卖出了，这大概就是股市的休克疗法。

更加有利的就是美债，股市的暴跌让美债获得了大量资金注入，压低了美债收益率，这也让美国财政部的利息支出少了不少。

表面看起来好像挺不错的，但是实际上的问题大得很，因为美股和美债的问题只是暂时压制，没有得到根本解决。而关税会引发更严重的问题，这就好像化疗，暂时杀死了癌细胞，可是把正常细胞也杀死了，人越来越虚弱。

美国信用风险指标跃升，随着关税担忧继续冲击全球债券市场，投资级债券的风险指标飙升，后面美国信贷市场会急剧恶化，很多次级债会暴雷，很多贷款会逾期，因为关税严重冲击了供应链，很多企业不得不破产，这一点从摩根大通的股价走势就能看出来。

这两个月，摩根大通的股价跌幅高达26%，和苹果的跌幅一样，超过了微软。高盛的跌幅更是高达31%，花旗34%，大摩32%。

有可能美国科技公司还没死，华尔街的那帮金融企业就先死了，股票收益大跌，贷款暴雷收不回来，到时候就不会只死几个硅谷银行，有可能美国排名前几的大银行会有个别破产的。

特朗普有没有考虑过，如果美国真的发生了系统性危机，结果会怎么样？美国究竟跌多少会发生系统性危机，这个估计没有人能说清楚，但是很清楚的是，一旦危机真的发生，那就比1929年更加残酷，当年的美国还有工业实力，可以通过战争向外转移矛盾，现在可是什么都没有了。

很多资金会加速脱离美国，这会让美元继续下跌，往苏联解体时期的卢布方向发展。

第三，A股是中美决战的旗帜

前几天，清华大学的一个非常著名的经济学家在接受《面对面》采访的时候说了房地产和A股，大概意思是房地产随着人口总数的下滑未来很难会涨回去，A股要靠企业，不能靠政府拉上去，政府拉上去了，也会跌回去的。

房地产的这个话确实也没错，但是对于股市，就大错特错。

古代打仗四大功：斩将，夺旗，陷阵，先登。其中斩将和夺旗难度大，陷阵和先登难度小，封赏自然也是前面二者高，后面二者低，这是有原因的。

斩将的封赏高，因为这是摧毁了对方的指挥核心，一旦统帅没了，敌人就会大乱，如果副手很厉害能顶上来，说不定也能度过危机。而夺旗就是打击了敌人的信心和控制系统，这比斩将效果更好。

古代的通讯全靠旗帜和钟鼓，近一点的地方还能听到鼓声，超过500米，鼓声就会被厮杀的声音掩盖而失去作用，所以整个战场的指挥系统就靠中军大帐的旗帜，士兵一旦看不到旗帜，士气就会瓦解了。

现在中美对抗激烈，不管是在军事，政治还是经济领域都是针锋相对，在这种情况下，要把大旗竖起来，竖的高高的，让战场上的所有人都能看得见，这个大旗是什么？

就是股市。

不要想着靠降息降准去鼓舞人心，不要想着用宣传中国经济韧性的老套路去凝聚力量，这种效果太慢了。现在是两军厮杀的关键时期，要把战鼓擂起来，要把旗帜竖起来，这个战旗是所有人都能看得到的，对经济要有即时作用，要立竿见影，不要延时，一旦延时，人心就不稳，阵型就会不整齐，随后溃散。

除了股市，还有什么能有这种作用？

如果星期一A股是红的，不用任何宣传，甚至不用降息降准，全世界的资金对中国的信心就会大增，整个国民的士气大涨，民众奔走相告口口相传，社交媒体会铺天盖地的宣传，让每一个有手机的人都知道中国雄起，这个效果比对美国进口商品加征34%的关税要显著十倍不止。

相反，如果A股大跌，很多人就会觉得说一套做一套，嘴上说不怕美国，其实还是怕得要死，要不然为什么会大跌。

民众都是天然现实派，有奶便是娘，能涨就神话。但斌就是典型的例子，全世界都知道美国不行了，但是他偏不信邪，几个月前居然说英伟达市值要到10万亿，他就是全世界一类人的典型代表，只要美股还在上升，天王老子和他说美国不行了，他也不会相信，他们对美国的经济数据深信不疑，对美国的科技霸权深信不疑，对美国在国际说一不二的权威深信不疑。所以到了现在，他还在幻想周五的非农数据能给美股信心。

等美股跌下来了，英伟达跌去4成之后，他又开始怀疑了，这就是中国的著名投资者，涨了就信仰坚定，跌了就怀疑人生。他不是一个人，而是很大的一个群体，那些把钱交给他去投资美股的人，都是这类人。

全世界还有很多这种人，他们不相信中国很安全，不相信中国科技领先，哪怕是很资深的人都不一定了解中国现在的实力。

但是全世界所有的人，哪怕是傻白甜，都看得懂股市。

我能理解这一点，也要相信国家能理解这一点。

第四，只有胜利才能赢得美国反对派

有人想着争取美国反对特朗普那一派，所以不想撕破脸。这其实也不对，因为让对手臣服，要美国内部分裂的前提是打怕他们，只有彻底打怕，打倒，再赦免，他们才会心甘情愿的领情。

胜利是前提，是基础，只要先胜利了，后面的瓦解才能成功。

汉军连续打击匈奴，直到分解成南北匈奴，他们才臣服，不敢反叛。李靖把颉利可汗抓到长安，李世民才赦免突厥的罪，和平才真正到来。反过来，没有把他们打怕，所有和平的协定都是一张废纸。

准噶尔降了叛，叛了降，再叛再降，三叛三降，乾隆才痛下杀手。李世民和颉利可汗杀白马立下渭水之盟，结果突厥人还是南下抢劫。刘邦对匈奴称臣进贡，也没有阻止匈奴的袭扰劫掠，没有彻底打趴下，对手是不会服气的，哪怕签订了协议，换一个人上台就推翻。

一定要赢，彻彻底底的赢，才能让对手分裂，才能催生更多的亲华派，没有彻底的赢，对手就会心存幻想，内心摇摆不定，这种人心是不可用的。

一定要在科技和金融两个拳头领域击溃美国，现在科技领域的胜利已经差不多了，这种胜利是今年美股大跌的根本原因，特朗普只能掩盖一时，这种拖延战术无法持久，美国科技企业的大溃败会被全世界越来越多的人看清楚。

第五，机会

特朗普并没有把握全盘的能力，他对于很多事情的考量过于简单，很容易陷入别人的彀中。

关税闹剧是不可能有效的，如果特朗普对全世界征收关税，那就是把美国和世界隔离，如果只对个别国家征税，又无法避免转口贸易，除非他有能力让全世界孤立我们。

他办得到吗？

特朗普上台的时候想要降低通胀，要求油气厂商增产，可是现在沙特联合俄罗斯在需求不足的情况下大幅增产，导致国际油价暴跌，在这种价格区间，美国的油气公司是没有增产动力的，也就是说后面石油产量会不足，不过这种不足要等一段时间，等页岩油井关闭一些之后。

一旦美股跌幅过大，金融危机到来，特朗普就会想尽各种办法要求美联储降息扩表，进场救市，这个规模会比2020-2022年那波更加巨大。

木朽不雕，世衰难佐，相比于几个月以前的志得意满，现在的马斯克才算真正知道了美国的不可救，能够黯然退场已经实属不易，再晚一些，必然成为危机的靶心。从这个角度来说马斯克对美国的了解其实也不全面，居然敢入这种危局。

历史发展到了一个阶段，就会超出正常的行为逻辑，一旦美国经济危机爆发，哪怕物价高涨，哪怕美联储万般无奈，也不得不进场充当最后的接盘者。两姑之间难为妇，前进是火，后退是水，但是美联储没有办法，必须前进，就算知道崩盘无法救援，也必须要进场救援。

一旦美联储进场，优质资产的爆炸性行情要来了。

谁掌握了生产要素，谁就掌握了财富，谁掌握了原物料，核心技术，人才，不贬值的资金，谁就会笑到最后。在没有掌握生产要素的情况下开动印钞机，最终的结果必然是通胀和财政紧缺不断恶性循环，直到灭亡。

很多人可能很担心，其实大可不必，现在的中国，相比于2018年，科技更强，制造业更强，军事实力也更强，而美国则是更加衰败，优势丧亡殆尽。更何况当年我们是独自承担特朗普的所有贸易战炮火。

今时今日，难道还不及彼时彼日？

美元和美股的暴跌，不是它自己下来的，而是被我们打下来的，把它打下来，我们要取而代之，难道还要跟着它一起跌？

这是什么道理？

救寒莫如重裘，止谤莫如自修。在现在特朗普三鼓而竭的时刻，不能只是小打小闹，不能只是维持稳定，需要用一场酣畅淋漓的金融胜利告诉全世界美股完了，美元完了，美国的科技霸权完了，特朗普的关税战也完了。

用一场金融胜利，让全世界对美国金融去魅；

用一场金融胜利，凝聚全世界反美反霸权的抗争力量；

用一场金融胜利，奠定我们在未来新世界的领袖地位。

结束

往期文章

打击美国的三个必杀技

请关注并点赞+在看。你的每一次点赞都是我创作路上的动力来源。