证券之星消息，2024年6月3日佳禾智能（300793）发布公告称兴证全球基金管理有限公司仲可婧、国信证券股份有限公司李书颖于2024年6月3日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍一下公司 2023 年公司产品营收构成？

答：2023 年度公司主营业务收入主要来源于耳机、音箱和智能穿戴类等产品。耳机产品出货量维持在较高水平，耳机产品收入占比78.41%，同比 2022年增加了 1.91亿元；音箱产品收入占比 17.54%；智能穿戴系列产品收入占比 3.43%。


问：公司的营收有多少是来自海外客户？

答：公司 2023年度海外营收占比为 65.77%，海内外营收结构保持稳定。


问：公司如何优化运营并升毛利率水平？

答：2023年，公司整体毛利率为 18.18%，比去年同期增加 1.20个百分点。耳机和音箱是公司主营业务收入的主要构成，其毛利率变动趋势决定了公司主营业务毛利率变动趋势。2023 年度，公司耳机产品毛利率为 19.76%，较上年有所上升，主要是因为受客户机型迭代、汇率等影响，公司加强与境外高毛利率产品客户的合作；随着江西生产基地逐步投入使用，公司综合成本显著降低，毛利率水平有所提升。公司将持续发挥“东莞-越南-江西”三位一体的生产布局优势，灵活调度越南、江西生产安排，充分利其制造成本较低优势，促使毛利率水平保持稳定。


问：今年可能存在明显增量的声学类产品有哪些？

答：目前以智能耳机为代表的声学类产品主要仍以提升舒适性、迭代优化现有功能为主。


问：公司的业务规划是怎么样？

答：公司未来的发展蓝图将致力于深化在消费电子领域的耕耘，以音频产品为核心，逐步拓展至周边的消费电子产品。目前，公司的产品线涵盖了耳机、音箱、骨传导耳机/眼镜、智能手表以及 R/VR设备等。未来计划进一步拓展至新型储能产品、小家电和智能家居等多元化领域，以满足市场和消费者不断变化的需求。


问：公司是如何看待 AR眼镜产品的？

答：根据相关预测，R市场将迎来显著增长，预计市场规模将大幅增加。科技巨头如苹果、微软等对 R 眼镜领域的投入和专利申请表明了其对 R眼镜市场的长期看好。公司投资入股了工业级 R眼镜的龙头瑞欧威尔，消费类 R眼镜核心部件光学模组的珑璟光电。公司已出货了工业级 R 眼镜和消费级 R 眼镜，随着 R 市场的增长，相信公司 R业务板块将迎来发展机遇。


问：越南工厂今年是否会扩产？

答：今年公司会加大越南生产基地的投入，越南生产基地发挥人力成本优势，负责部分产品海外市场的供货，以此提升全球供应链的灵活性和抗风险能力。


问：目前公司可转债的转股价为 60 元，公司是否考虑修正转股价？

答：公司会根据可转债募集说明书中的转股价调整机制综合考虑，具体请以公司公告为准。


问：公司计资产减值损失原因？后续是否会持续发生？

答：公司每个季度会对存货计提资产减值损失，存货发生减值主要系公司结合存货库龄、市场变化、研发方向及周期、技术迭代更新、产品升级替代等情况，判断部分存货的账面成本高于可变现净值。公司按照谨慎性原则，根据企业会计准则的相关规定，针对库龄较长以及技术迭代产品升级导致呆滞的存货，按其账面价值高于可变现净值部分计提存货跌价准备。


佳禾智能（300793）主营业务：消费电子产品的研发、制造和销售。

佳禾智能2024年一季报显示，公司主营收入4.47亿元，同比下降6.54%；归母净利润1465.67万元，同比下降54.44%；扣非净利润1089.51万元，同比下降51.88%；负债率40.86%，投资收益-51.45万元，财务费用-100.22万元，毛利率17.16%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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