本文来源:时代周报 作者:何明俊

试图切入动力电池业务的消费锂电巨头,及时中止了扩张的步伐。

4月8日晚,珠海冠宇(688772.SH)披露2023年年报。财报数据显示,2023年珠海冠宇实现营业收入114.46亿元,同比增长4.29%;实现归母净利润3.44亿元,同比增长278.45%;实现扣非归母净利润2.31亿元,同比增长1170.55%。

“归属于上市公司股东净利润较上年同期增幅278.45%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增幅1170.55%,主要系原材料市场价格下降、持续推进精细化管理提升生产运营效率、美元兑人民币汇率上升等综合因素所致。”珠海冠宇在2023年报中解释了利润大幅上升的原因。

图片来源:珠海冠宇官网

作为消费电池领域的全球龙头,2023年珠海冠宇在笔记本及平板电脑锂离子电池的市场占有率为31.10%,与2022年基本持平,稳居全球第二。而公司在智能手机锂离子电池的市场占有率为8.18%,比2022年增加0.75个百分点,全球排名第五。

根据分析机构Canalys发布的报告,2023年全球笔记本电脑出货量约1.95亿台,同比下降13%;2023年全球智能手机出货量约11.4亿台,同比下降4%。这意味着,在消费电子需求萎缩之际,仅靠消费电子类业务难以让珠海冠宇的业绩“更上一层楼”。

根据财报,2021年至2023年,珠海冠宇主营业务收入的增长率分别为4.96%、5.41%,其中笔记本电脑及平板电脑锂离子电池主营收入的增长率分别为-3.34%、1.04%,智能手机锂离子电池主营收入的增长率分别为12.42%、12.44%。

市场预期,2024年全球个人电脑和智能手机市场的终端需求有望修复,特别是具备AI功能的消费电子产品可能进一步刺激市场需求,但若经济环境持续低迷、消费者购机意愿低于预期、新产品的推出时点延后或者市场反响不及预期,将会影响终端需求恢复的持续性,最终导致需求增速放缓甚至下滑。

寻找可支撑公司业绩增长的新业务,对珠海冠宇而言,刻不容缓。

动力电池扩张步伐中止

珠海冠宇曾尝试进入动力电池和储能赛道,以开拓新的业绩增长点。

2023年5月23日,珠海冠宇发布公告称,控股子公司浙江冠宇计划在四川省德阳市设立项目公司,投资建设动力电池生产项目。项目一期占地727亩,一期项目总投资额不超过103亿元。据公告,该项目占地1360亩,计划建设10条动力及储能电池生产线,预计达产后产能高达25GWh。

这个项目在当时引起了市场高度关注。要知道,2022年珠海冠宇营收仅为109.74亿元、归母净利润更是只有0.91亿元,即便算上货币资金42.49亿元和交易性金融资产2.01亿元,与项目103亿元的投资额依然相去甚远。

除此之外,在动力电池赛道上,珠海冠宇还计划了浙江年产10GWh锂离子动力电池二期项目、重庆年产15GWh高性能锂离子电池项目,所需要的项目总投资额亦超50亿元。

只不过,拥有开拓业务决心的珠海冠宇,仍无法向市场展示成果。

2022年,珠海冠宇动力及储能类电池营收仅为3.97亿元,毛利率为-30.84%;2023年,动力及储能类电池营收为5.48亿元,毛利率为-15.05%,连续第5年亏损。此外,在新能源汽车动力电池领域,珠海冠宇动力电池只在2018年7月、2019年6月配套力帆轩朗EV一款车型,之后再也不见公司在动力电池领域的身影。

时代周报记者注意到,浙江年产10GWh锂离子动力电池项目和德阳一期25GWh动力电池项目均为生产新能源汽车动力电池产品,但已许久未披露项目进度。

就业务等问题,时代周报记者以投资者身份致电珠海冠宇董秘办。相关工作人员表示,“德阳的项目没有推进,浙江的有个4GWh的项目在建。”

珠海冠宇在2023年报中表示,公司及时调整动力和储能电池项目的建设进度,严格控制产能释放节奏,适度延缓浙江年产10GWh锂离子动力电池二期项目、重庆年产15GWh高性能新型锂离子电池项目及德阳一期25GWh动力电池生产项目的建设进度,并将根据后续行业发展及公司自身业务规划适时审慎地进行推进,维护公司及股东的利益。

前述董秘办工作人员告诉时代周报记者,“动力电池业务也不是没有推进,如果现在做的话,会发现很难盈利,但主要做启停电池的话,目前现有的3GWh加上在建的4GWh,短期是够用的。”

在动力电池上及时“断尾求生”,珠海冠宇将目标转向差异化竞争的汽车低压锂电池。

据时代周报记者了解,珠海冠宇将汽车低压锂电池作为差异化竞争的核心业务,已陆续获得上汽、智己、捷豹路虎等多家国内外知名车企的认可,并获得多个车型项目定点函。公司的汽车低压锂电池产品于2023年开始批量出货,预期2024年将迎来大规模的市场放量,并有望成为动力类电池业务营收的主要来源。

“当前,汽车低压锂电池大多仍使用铅酸电池,用启停锂电池的目前就头部几家车企,但随着新能源汽车的发展,对低压电池的要求提高,后续铅酸电池市场份额会转向启停锂电池。大部分市场份额转化后,大概会有500亿元左右的规模。”前述董秘办工作人员说。

股价下跌,诉讼缠身

未来预期虽好,但当下的业绩表现仍难以让投资者认可。此外,珠海冠宇与ATL的专利纠纷至今尚未完全解决。

ATL是全球排名前列的聚合物锂离子电池制造商,与珠海冠宇的消费电子业务重叠,双方互为竞争对手。

2021年,珠海冠宇处于上市关键期,ATL起诉珠海冠宇侵犯其相关主体持有的11项专利权。根据珠海冠宇预计,全部专利所涉产品的赔偿金额高达1.34亿元。这对于一家处于上市进程的公司来说,专利纠纷无疑是一个巨大的阻碍。随后,珠海冠宇与ATL开始了漫长的专利诉讼战。

在这过程中,ATL不断起诉与撤诉,珠海冠宇也不得不持续应对。

据珠海冠宇4月2日公告,公司与ATL之间的专利争议案件已有7个案件被ATL主动撤诉(其中,有5个ATL的专利被国家知识产权局宣告全部无效)。其余在审案件中,已有2个ATL的专利被国家知识产权局宣告全部无效。

尽管这些诉讼暂时不会对公司的日常经营产生负面影响,但或影响了投资者的信心。

二级市场上,珠海冠宇在上市初期曾一度冲高至64.33元/股,但股价随后震荡下行,直至2024年触底11.13元/股后才开始反弹。以11.13元/股最低价计算,公司股价较最高点已下跌约82.70%,市值蒸发超百亿元。

4月9日午间收盘,珠海冠宇报13.53元/股,涨4.08%。

友情提示

本站部分转载文章,皆来自互联网,仅供参考及分享,并不用于任何商业用途;版权归原作者所有,如涉及作品内容、版权和其他问题,请与本网联系,我们将在第一时间删除内容!

联系邮箱:1042463605@qq.com