在金融市场上，一般认为经济好，股市就会走好，但是在现在的中国，股市似乎变成了一项“反向指标”。不过这种观点在中国只是一种段子，但在日本，一个国家的经济健康和股市动态的确是完全不同的两件事。

随着日经225指数飙升至1989年(日本“泡沫经济”时代的顶峰)以来的最高水平，日本的国内生产总值(GDP)正在大幅缩水。在去年7月至9月期间同比萎缩3.3%之后，第四季度又收缩了0.4%。

日本政府将这一现象粉饰为“技术性衰退”，意思就是“没什么大不了的”。然而，当我们将去年日本的GDP分解后，这一切就没那么“乐观”了。

数据显示，去年日本的消费、资本支出、公共投资和房屋销售均出现疲软。与此同时，作为日本最大的贸易伙伴，中国对日本水产品进口的下降也不是一个“好兆头”。所有这些都使日本银行提高利率的计划复杂化。

不久前，经济学家还确信日本央行将退出量化宽松政策，并最早于3月份加息。然而随着衰退风险加深，这种考量正在发生变化。市场还意识到，美联储不会像人们希望的那样迅速降息，这意味着全球债券收益率可能会保持在高位。因此，日本央行收紧货币政策的想法正变得不切实际。

在这些矛盾的辩论中，日本的股市正在达成35年来的高点，这吸引了全球投资者。然而另一方面，随着日本在全球的竞争力逐渐下降，日本经济步履蹒跚。

2020年8月，评级上调促使巴菲特进行了他的第一笔日本投资。去年6月，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在宣布将日本五大商社的平均持股比例提高到8.5%以上。这种“巴菲特效应”为日经指数的繁荣奠定了基础。

随着央行加大量化宽松力度，日元大幅贬值，这一点再加上对股东友好的政策，创造了创纪录的企业利润。然而，这些趋势都不足以促进收入增长，从而催生消费增长的良性循环。

一方面，不断膨胀的企业金库正在让全球投资者变得富裕起来。另一方面，普通工人在日本却面临工资停滞不前的局面。

日本内阁府上周公布的数据显示，2023年日本名义国内生产总值（GDP）约为591.482万亿日元，换算成美元后已被德国反超，由全球第三降至全球第四。这对日本人的整体心理是一个打击。

此外，市场上还有关印度GDP将在几年后超过日本的猜测，这让现任的领导者更加头疼了。


                                        
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